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網(wǎng)址：www.eco-lamp.cn重慶小天鵝將被聯(lián)想收購 內(nèi)部知情人爆料四大謎局
發(fā)布時間：2014-11-06
近日，商務(wù)部發(fā)布公示，“弘毅投資基金五期有限合伙收購重慶佳永小天鵝餐飲有限公司單獨(dú)控制權(quán)”，公告還稱，弘毅基金將通過其投資工具收購佳永小天鵝約93.2%的股權(quán)，從而取得佳永小天鵝的單獨(dú)控制權(quán)。
對此，弘毅投資公關(guān)部人士沒有否認(rèn)這次交易存在，但同時表示，收購還沒完成，沒有最后簽約。
據(jù)重慶時報消息：一個是重慶火鍋老板，一個是中國最大的IT企業(yè)領(lǐng)軍人物，八竿子打不著，卻因一樁正在進(jìn)行的收購，將兩家企業(yè)聯(lián)系到了一起。
重慶小天鵝火鍋，這個可謂重慶火鍋的“第一品牌”正悄然易主，接盤者正是大名鼎鼎的柳傳志旗下的聯(lián)想私募——弘毅投資基金(以下簡稱“弘毅投資”)。
弘毅投資：收購正待最后簽約
商務(wù)部的公示中雖然沒有直接顯示交易金額，但據(jù)一位重慶餐飲行業(yè)知情人士向本報透露，交易金額大約為2億多。不過，不清楚是美元還是人民幣。
收購佳永小天鵝，弘毅投資到底是何許人也?資料顯示，弘毅投資是聯(lián)想控股旗下的PE(私募股權(quán)基金)，管理資金總規(guī)模超過460億元人民幣。重慶人愛逛的新世紀(jì)百貨，背后就有弘毅投資的資本注入。
或許對重慶市民來說，弘毅投資并不如小天鵝火鍋出名，但要提起其董事長柳傳志，卻是無人不知。
柳傳志，聯(lián)想控股有限公司董事長兼總裁，40歲創(chuàng)立聯(lián)想，將聯(lián)想由20萬元的小企業(yè)發(fā)展為中國最大的計(jì)算機(jī)公司。曾被美國《財(cái)富》雜志評選為“亞洲最佳商業(yè)人士”， “全球25位最有影響力的商界領(lǐng)袖”。
昨天，記者撥通了弘毅投資方面一位內(nèi)部公關(guān)人員的電話，該人士表示，雙方還在洽談中，收購還沒完成，也沒有最后簽約。
何永智承認(rèn)：這筆交易確有此事
“小天鵝火鍋”，一個重慶火鍋的代表性品牌，對于重慶餐飲行業(yè)來說，它代表了一個時代，對于普通市民來說，也稱得上家喻戶曉。
2007年6月重慶小天鵝集團(tuán)、紅杉資本中國基金、海納亞洲創(chuàng)投基金共同組建而成了“重慶佳永小天鵝餐飲有限公司”。最初的目的，是打造中國第一家餐飲上市企業(yè)。
記者了解到，佳永小天鵝幾乎囊括了小天鵝全部火鍋店，目前在國內(nèi)及海外擁有300多家連鎖門店，遍及全國34個省、自治區(qū)和直轄市。從重慶、成都、上海、無錫、太原、西安、鄭州、濟(jì)南、昆明、長沙、蘇州、蘭州等全國220個城市，都留下了小天鵝火鍋的影子。
對于這筆交易，小天鵝集團(tuán)總裁何永智在給本報的回復(fù)中稱，“有那個事，我們現(xiàn)在還比較低調(diào)……現(xiàn)在已經(jīng)報到商務(wù)部的最后一關(guān)了……小天鵝酒店、洪崖洞，都有職業(yè)經(jīng)理人，都有廖總和我女兒在經(jīng)營，我就在全身心在做我最想做的事情(養(yǎng)老產(chǎn)業(yè))。”
在江北觀音橋茂業(yè)百貨旁邊，有一個重慶人都知道的小天鵝火鍋標(biāo)志性門店。昨天下午，記者來到這里打探，火鍋店仍照常開門營業(yè)，只不過下午時分，里面顧客不多，只有幾個工作人員正在打掃店里的衛(wèi)生。而后面的小天鵝賓館也照常營業(yè)。
投資了英國最大披薩店，又入主重慶著名餐企
弘毅投資：還將在渝收購其他項(xiàng)目
對于弘毅來說，進(jìn)軍餐飲“蓄謀已久”。一年多前，弘毅成立了餐飲管理集團(tuán)，這家集團(tuán)是為了收購中式快餐企業(yè)而成立的，但經(jīng)過一年多的研究，讓弘毅對于中國的餐飲市場格局有了更多的了解。
今年7月，弘毅投資宣布，斥資約9億英鎊(折合人民幣約 95.5 億元)，全資收購英國著名披薩品牌 PizzaExpress。這是歐洲餐飲行業(yè)過去五年中金額最大的并購案。
“其實(shí)我們關(guān)注這個行業(yè)已經(jīng)很久了，”該人士表示。
“那么本次收購，是否涉及小天鵝品牌?”記者追問道，“也就是說，以后收購?fù)瓿珊螅欠襁�會打‘小天鵝火鍋’這個名字?”
該人士表示，一切交易細(xì)節(jié)以及內(nèi)容都需要等到簽約以后才能公布。此外，該人士透露，除了小天鵝外，他們還將在重慶收購其他項(xiàng)目。
小天鵝“謎局”
從一個三張桌子的小火鍋店起步，到如今發(fā)展成了一個集餐飲連鎖，食品加工和物流配送、酒店連鎖、文化藝術(shù)和房地產(chǎn)開發(fā)等產(chǎn)業(yè)為一體的多元化投資控股集團(tuán)企業(yè)。榮登中國私營企業(yè)500強(qiáng)、重慶私營企業(yè)50強(qiáng)，32年間，小天鵝火鍋在重慶餐飲創(chuàng)下了無數(shù)的第一。
這樣的一家重慶火鍋的標(biāo)桿性企業(yè)，為何突然爆出和柳傳志旗下“弘毅投資”做了一單資本收購的生意?這幾年，它到底遭遇到了什么?
早在今年6月，小天鵝火鍋準(zhǔn)備出售的消息就在坊間流傳。怎么出售?整體還是分拆?被外界一直認(rèn)為是重慶餐飲企業(yè)標(biāo)桿的小天鵝火鍋到底發(fā)生了什么?要買下小天鵝火鍋，沒有雄厚的資本是不可能完成的，誰有如此大手筆?
多方聯(lián)系，記者終于聯(lián)系上了一位小天鵝火鍋內(nèi)部人士，他向記者講述了他看到的一切。
5個月前的風(fēng)聲
“小天鵝賣掉的原因與資金鏈有很大的關(guān)系，正在和一家大型公司談判收購。”6月27號下午，爆料人寒暄幾句后，很快切入正題。
“創(chuàng)立的時候，我就是它的員工，和它一起打拼，看著它成長，這樣一家曾經(jīng)是重慶火鍋乃至餐飲行業(yè)的旗幟，從情感上講，其實(shí)不愿意它被賣給別人。”他的言語間有些落寞。
他透露說，一些中高層員工正在轉(zhuǎn)換勞動合同，新的合同是和新入主的公司簽，“接下來是普通員工換”。
那么，小天鵝為什么陷入這樣的境地?
在他看來，小天鵝火鍋困境包括：上市受阻，風(fēng)投“逼宮”、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢等。
在爆料人的揭秘中，我們試圖從多個消息源的說法中，求證出佳永小天鵝易手的真相。
謎局一
小天鵝賣了什么?答案：目前能肯定的是火鍋
今年6月底，爆料人士當(dāng)時透露，“小天鵝火鍋確實(shí)要出售”。昨天商務(wù)部的公示，證實(shí)了這種說法——聯(lián)想旗下的弘毅投資正在收購“佳永小天鵝餐飲公司”。
經(jīng)過30多年的發(fā)展，曾經(jīng)只是一家餐飲企業(yè)，如今已發(fā)展成為控股集團(tuán)，涉獵廣泛，資產(chǎn)規(guī)模龐大。
資料顯示，截至2013年12月31日止，小天鵝集團(tuán)及其控股、參股企業(yè)資產(chǎn)總額達(dá)6億元，年銷售收入超過24億元，員工1.8萬余人，特許加盟企業(yè)300多家。
除了餐飲，小天鵝還涉足房地產(chǎn)、物流等行業(yè)。
出售是否還涉及其他資產(chǎn)?該人士沒有透露。
謎局二
小天鵝為什么要賣?猜測：跟上市受阻有關(guān)
1980年，何永智夫妻創(chuàng)立重慶小天鵝投資控股(集團(tuán))有限公司。
30多年來，這家企業(yè)榮譽(yù)無數(shù)： 中國私營企業(yè)500強(qiáng)、重慶100強(qiáng)企業(yè)、重慶私營企業(yè)50強(qiáng)、中國特許經(jīng)營100強(qiáng)、中國餐飲百強(qiáng)企業(yè)、中國優(yōu)秀特許品牌、重慶十佳企業(yè)。
除了創(chuàng)造大量的就業(yè)機(jī)會之外，何永智夫婦也積累了大量財(cái)富。
2006年的富潤富豪榜單中，何永智夫婦與羅韶宇、民生輪船盧國紀(jì)父子、華宇蔣業(yè)華、力帆實(shí)業(yè)尹明善、左宗申、南方集團(tuán)孫甚林一起，榜上有名。
小天鵝為何在短短幾年時間里，就想易手?在該人士看來，上市受阻對其造成巨大的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。
2007年啟動上市計(jì)劃
2006年，川菜品牌俏江南向港交所提交上市申請，從而掀起了一股餐飲企業(yè)上市浪潮。何永智的小天鵝也不甘落后。
次年，小天鵝注冊成了“佳永餐飲投資公司”，將其火鍋資產(chǎn)打包注入，開始了上市的征程。
“企業(yè)要上市，規(guī)模和盈利必須達(dá)到一定的要求，小天鵝在計(jì)劃上市之初，直營門店還僅限于重慶市內(nèi)，市外基本上都是加盟店，規(guī)模根本就達(dá)不到。”該人士說。
2007年，美國的紅杉資本和海納亞洲創(chuàng)投，投資2000萬美金成為小天鵝的投資人和戰(zhàn)略合作伙伴，并對外宣稱，將在未來三至五年，幫助小天鵝火鍋進(jìn)一步擴(kuò)張，并最終實(shí)現(xiàn)海外上市，上市目標(biāo)地點(diǎn)選擇美國。
根據(jù)與風(fēng)投簽訂的計(jì)劃，小天鵝將在內(nèi)地、港、澳、臺以及海外新開直營店150家，加盟連鎖店200家，使連鎖店總數(shù)超過600家，銷售收入實(shí)現(xiàn)40個億。
“一家直營店裝修就花了500多萬”
在拿到資金后，為了實(shí)現(xiàn)上市所需要的規(guī)模，小天鵝大規(guī)模擴(kuò)張，除了通過并購上規(guī)模之外，為了實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化和正規(guī)化，小天鵝對旗下的直營店也開始“提檔升級”，對旗下的直營店進(jìn)行了大規(guī)模重新裝修，在新開的直營店上，更是一擲千金。
“2010年，佳永管理層在重慶開了5~6家直營店，每家店僅裝修費(fèi)就花了500萬，僅這項(xiàng)就花費(fèi)了近3000萬�！痹撊耸空f，“你想，3000萬，對于一家餐飲企業(yè)來說，要多久才能賺回來?”
同時，除了規(guī)模之外，供應(yīng)鏈還必須正規(guī)化和標(biāo)準(zhǔn)化，這對于重慶火鍋企業(yè)來說很難達(dá)到。
引進(jìn)的“高層餐飲人才”水土不服
在該神秘人看來，為了上市目標(biāo)，佳永小天鵝聘用的職業(yè)經(jīng)理人還大量引進(jìn)所謂的“高層餐飲人才”，也是原因之一。
“這些人根本不了解重慶火鍋行業(yè)的實(shí)際情況，推出的措施也不接地氣，還不如那些從小天鵝一級一級打拼出來的中層，他們往往還更了解重慶火鍋和餐飲的現(xiàn)狀�！�
據(jù)他透露，小天鵝為上市引進(jìn)的“高層人才”最終都只能黯然離開小天鵝，但造成的后果是，小天鵝為此付出了高昂的成本。
上市從美國到中國，總是差了一步
如果小天鵝上市成功，并成功融到資，那么這一切都不是問題，風(fēng)投可以通過出售股權(quán)來拿回自己的投資同時賺到客觀的利潤;另一方面，上市并購造成的高負(fù)債也將通過融資化解。
但問題是，接下來發(fā)生的事讓人始料不及。2008年，全球金融危機(jī)爆發(fā)，美國資本市場的震蕩，讓小天鵝的上市之路顯得遙遙無期。
對此，何永智曾表示，可能會轉(zhuǎn)回國內(nèi)上市。此后由于股市出現(xiàn)巨幅下跌，2011年前后，證監(jiān)會暫停了IPO新股發(fā)行，直到今年才重新啟動。
這一切都與小天鵝上市的計(jì)劃陰差陽錯，等到新股發(fā)行重啟之時，對于小天鵝來說，這來得太晚了。
僅僅一年，何永智就成了八一路的火鍋皇后。
對著一盆紅油，恨不能每天都會生出新想法的何永智，發(fā)明了鴛鴦鍋，推出自助餐，連特許連鎖加盟模式，成立火鍋底料標(biāo)準(zhǔn)化工廠，她都是第一個吃螃蟹的人。
戰(zhàn)斗員到指揮員
小天鵝曾經(jīng)歷過一段瘋狂在外地開加盟店的時期，但很快，這些加盟店開始出現(xiàn)虧損。經(jīng)過一番考慮，何永智把自己的經(jīng)驗(yàn)轉(zhuǎn)化成了一種標(biāo)準(zhǔn)化的商業(yè)模式，讓職業(yè)經(jīng)理人去操作。何永智也成功從一線戰(zhàn)斗員轉(zhuǎn)型為指揮員。
轉(zhuǎn)型
一次性底料、冷凍車配送，這些在讓小天鵝距離標(biāo)準(zhǔn)化越來越近的同時，也為人所詬病。
“菜品、底料不回收，成本一下就上去了�！眱�(nèi)部人士稱，“有的單店一天倒掉的油，動輒上萬元。原本火鍋店的收益能達(dá)到60%~70%，但是一番折騰后，小天鵝火鍋的利潤大幅下降。”
位于渝北區(qū)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)園區(qū)上果路24號的小天鵝物配中心，大門口的保安告訴記者，小天鵝中央配送廚房在2013年年底就停止了運(yùn)營，目前，配送中心承接了部分中央配送廚房的功能，“但說白了，就是一個倉庫”。
現(xiàn)在，小天鵝正被收購，何永智也將重心放在了自己的轉(zhuǎn)型項(xiàng)目上。
謎局三
小天鵝為何鐵心退出火鍋行業(yè)?
答案：何永智在謀劃轉(zhuǎn)型
該神秘人士還認(rèn)為，想退出火鍋甚至餐飲行業(yè)，還有一個重要原因，何永智在謀劃小天鵝轉(zhuǎn)型。
“你也知道，比起金融、證券等行業(yè)來說，餐飲行業(yè)是一個靠吃苦耐勞打拼出來的，特別是剛創(chuàng)業(yè)之初，又臟又累，很少有人能吃得下這種苦的�！痹撊耸客嘎�，餐飲大佬們，外面看起很風(fēng)光，但背后卻十分艱辛，何氏夫婦在創(chuàng)立小天鵝的過程，也吃了很多苦。
據(jù)他推測，何永智有意淡出火鍋行業(yè)，將以后的精力放在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)上。
這種說法也有依據(jù)，何永智曾說，“前幾十年做過餐飲、酒店、綜合體，現(xiàn)在養(yǎng)老是我的全職事業(yè)。雖然我已經(jīng)61歲了，但我依然有3個10年計(jì)劃，帶一個團(tuán)隊(duì)打造一種養(yǎng)老模式，實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化、可復(fù)制化�！�
據(jù)記者了解，小天鵝集團(tuán)計(jì)劃與周大福合作，在全國投資建50個高端養(yǎng)老機(jī)構(gòu)，打造高端的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)。
謎局四 2007年引入的風(fēng)投，充當(dāng)了什么角色?
推測：當(dāng)了次“站在門口的野蠻人”
小天鵝的現(xiàn)狀，還有一種可能“風(fēng)投撤資”。
“聽說小天鵝集團(tuán)在引進(jìn)風(fēng)投的時候，曾簽署過對賭協(xié)議?”記者問道，“如果上市不成功，風(fēng)投會逼著還錢，有這么回事嗎?”
“有這種傳言，但具體的情況我們也不清楚�！痹撊耸空f。
種種跡象表明，曾經(jīng)為小天鵝注資的風(fēng)投和PE或許也充當(dāng)了并不太光彩的角色。
在國內(nèi)，風(fēng)險投資基金被很多人看成企業(yè)成長的“催化劑”，因此常被稱為“天使基金”。但在國外，風(fēng)投和私募的名聲并不好。在華爾街，風(fēng)投被形象地比喻為“站在門口的野蠻人”。
“風(fēng)投怎么盈利?就是靠投資一家擬上市的公司，并獲得一定的股權(quán)，等企業(yè)上市后，再在二級市場上賣掉所持的股份，這樣獲得的收益往往是其投入資金的幾倍甚至幾十倍。”申銀萬國分析師李瑜分析說，可以肯定的是，美國的紅杉資本和海納亞洲創(chuàng)投為小天鵝上市投入資金的同時，也獲得了一定的股權(quán)。
風(fēng)投帶來的不僅僅是錢，或許還有一個更大的致命傷——“對賭協(xié)議”，而這種情況，在重慶企業(yè)上市過程中非常普遍。
“我看過很多上市公司的招股說明書，很多企業(yè)為了引進(jìn)風(fēng)投和私募，獲得資金，都簽署了對賭協(xié)議，”李瑜進(jìn)一步介紹，協(xié)議的內(nèi)容大都要求企業(yè)必須在一定時間內(nèi)上市，否則風(fēng)投和私募要不抽走資金，要不就獲得公司的管理權(quán)。
在重慶的上市企業(yè)中，這種案例并不少見。
據(jù)記者了解，中國照明大王，萬州吳長江的雷士照明在赴港上市前募資中，就與軟銀賽富、高盛等簽訂了一系列“對賭協(xié)議，而就是這份協(xié)議，讓吳長江在雷士照明對公司的控制權(quán)上，折騰無數(shù)次。
2012年8月，隆鑫通用上市時，就公布了一項(xiàng)與股東的“對賭協(xié)議”，該協(xié)議也規(guī)定，如若隆鑫工業(yè)2010年凈利潤低于5億元，則隆鑫通用或銀錦實(shí)業(yè)應(yīng)以現(xiàn)金向股權(quán)受讓方補(bǔ)償;若隆鑫工業(yè)2013年6月30日之前沒有上市，受讓方有權(quán)要求隆鑫通用回購股權(quán)。
“如果紅杉資本和海納亞洲創(chuàng)投在注資小天鵝之前，也簽署了這樣一份類似的協(xié)議，那么小天鵝上市失敗，這些風(fēng)投或抽走資金，或獲得小天鵝控制權(quán)，這兩者都會出現(xiàn)一個現(xiàn)象，逼宮。”李瑜說，要想不失去控制權(quán)，小天鵝需要拿出2000萬美元來歸還紅杉資本和海納亞洲創(chuàng)投，而這幾年銀行銀根緊縮，貸款也非常困難，在這種形勢下，小天鵝通過出售旗下一部分餐飲資產(chǎn)，來歸還風(fēng)投的資金。
來源：餐飲新聞